国金证券指出，春节后A股市场再次呈现极致的风格分化，只不过这次分化表现为大市值龙头企业明显回调而小市值公司（甚至是亏损公司）明显上涨。市场将在极端中逐步走向平衡。市场估值分化的背后无非是板块相对基本面的边际变化，以及估值性价比的动态变化。无论从基本面还是从流动性角度来看，低估值板块的配置价值逐步凸显。短期关注两会期间政策窗口，央行政策的核心因素仍是经济增长和防风险的微妙平衡。中长期视角来看，市场仍呈现结构型行情，向上空间有限，向下调整幅度同样有限，指数将呈现区间波动趋势。行业配置：“低估值、顺周期涨价”行情延续，左侧配置“困境反转”。1）低估：值银行、保险等；2）顺周期涨价：化工、有色、造纸等；3）困境反转：航空、机场、酒店、旅游等。

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