中信证券:当前至明年二季度股票和商品优于债券

券商 2020-11-16 09:19:08

中信证券11月16日发布研报指出,2021年债务周期全年下行,通胀周期持续上行并于年中前后见顶回落。大类资产配置策略或分为两大阶段:第一阶段,自当前至明年二季度——股票和商品优于债券;第二阶段,明年二季度后——债券优于商品、股票。商品内部或呈现:原油、农产品>有色金属>黄金>黑色系。当前A股估值回到2010年以来中位数水平附近,未来估值继续提升空间或将有限,盈利修复成为主要逻辑。

 

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