中信证券指出，9月CPI同比增长1.7%，较前值下降0.7个百分点。环比方面，非食品、核心和服务CPI环比均较前值有所上涨，意味着居民部门需求扩张仍在持续。同时非食品价格对CPI的贡献首次大于食品。猪价环比已开启下行阶段，或延续至明年全年，对通胀上行形成拖累。受国际原油在9月的疲弱表现，PPI环比正增长有所减弱，但黑色、有色、煤炭等产品价格环比维持正增长，意味着工业需求仍不差。

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