中信证券表示，5月CPI同比增长2.4%，继续较前值有所下降。供需格局继续改善使得食品价格环比出现显著下降，是CPI下降的主要贡献。非食品价格环比变动相对有限，核心CPI也较前值无变化，反映出居民消费需求仍然较为疲弱。PPI在5月触底，同比回落-3.7%，主要原因在于石油价格的低迷导致化工产业链价格环比回落，但中下游相关工业品价格出现环比上涨，反映出终端工业生产需求的改善迹象。

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