华泰证券:疫情对食品端等有扰动 CPI整体下行压力加大

证券 2020-02-26 12:17:46

华泰证券指出,新冠疫情的爆发对基本面构成了较大的短期负面冲击,改变了全年的经济波动形态,与此同时也相应引起了价格体系的结构性变化。由于疫情特征和经济环境存在差异,非典时期的经验对当下通胀的参考意义有局限。短期看,疫情对食品端等有扰动。后续关注逆周期政策发力,如果总供给的增速赶不上总需求的扩张,从而出现阶段性的供不应求格局,带动部分大宗商品价格反弹,PPI短期(3-4月)可能会有所走高。下半年来看,失业率上升叠加收入下滑,居民的整体收入预期必然受到不小的负面冲击。消费需求收缩,叠加猪周期步入下半场,CPI整体下行压力加大。

 

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